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有色贵金属 碳酸锂期现货联系加紧 近期震荡为主


时间: 2024-03-28 08:06:49 |   作者: 企鹅电竞官网网址

  :虽然此前3月FOMC会议释放明显偏鸽的信号,但由于之后公布的美国3月Markit制造业PMI、美国2月成屋销售数据均超预期,再加上欧元区3月制造业PMI明显没有到达预期且在荣枯线下以及瑞士央行意外降息的操作,美元指数明显走强,使得短期维持易涨难跌的格局。中长期看随着美国经济、通胀延续降温趋势,以及地理政治学问题给全球经济、政治带来不确定的影响,避险情绪仍有支撑,再加上白银偏紧的供需格局,维持贵金属中长期看多的方向不变,短线回调视为布局机会。警惕地理政治学风险、美国通胀和美债利率超预期上行风险。

  碳酸锂:2407收于114350元/吨,涨幅-2.68%,电池级碳酸锂均价11.26(0)万元/吨,工业级碳酸锂均价10.8(0)万元/吨,级氢氧化锂(粗颗粒)9.93(0)万元/吨,工业级氢氧化锂9.15(0)万元/吨,锂辉石精矿(5.5%-6%,CIF)1083(+4)美元/吨,锂云母(2.0%-2.5%)1260(0)元/吨,磷锂铝石(6%-7%)9620(0)元/吨,核心逻辑:需求端:新能源汽车产销环比持续改善,储能板块增长迅猛,3C略显不佳,正极材料整体开工产量持续下滑,上周磷酸铁锂厂开工小幅回升。整体仍处于低位,正极材料目前仍以去库为主,对上游锂盐采购不佳。3月厂排产超预期,对上游需求有短期较好支撑。供给端:矿价持续小幅上涨,现货价格企稳。一体化小幅利润持续,上周锂云母产量明显回升,环保问题影响减弱,减产周期略有缓和,期现货联系加紧,近期震荡为主。

  铜:长江现货1#铜价报72140元/吨,跌860元,贴水120-贴水80,持平;长江综合1#铜价报72090元/吨,跌865元,贴水200-贴水100,跌5元;广东现货1#铜价报72050元/吨,跌870元,贴水290-贴水90,跌10元;上海地区1#铜价报72080元/吨,跌870元,贴水200-贴水20,跌10元。铜价高位震荡,但下游需求尚且没达到共振要求,横盘整理为近期主要趋势。

  锌:现货锌市场报价0#锌在21120-21230元/吨之间,1#锌在21050-21150元/吨之间。对比沪期锌2404合约0#锌贴水95-升水15元/吨,1#锌贴水165-贴水65元/吨,对比沪期锌2405合约0#锌贴水140-贴水30元/吨,1#锌贴水210-贴水110元/吨。最近锌有检修情况,矿端供应偏紧,但维持的时间不会很长,建议空单持有。

  铝:期货端,2024年3月18日-3月22日,沪铝2405震荡偏强,重心上移,报收于19400元/吨,周涨幅0.94%。截至2024年3月22日,伦铝收盘价为2277美元/吨,较3月8日上涨41美元/吨;截至2024年3月22日,沪伦比8.4,较3月15日降0.07,LME三月期理论利润为负。宏观及政策方面,美联储利率不变,决议偏鸽;美元指数偏强运行,人民币贬值。供给端,云南释放80万千瓦电力负荷,理论可供50余万吨/年电解铝产能复产,预计4月中下旬复产完毕,当周所传干旱问题并不影响现有复产节奏,丰水期来临前进一步提升复产规模的概率较低;3月21日当周,中国电解铝周产量80.56万吨,较前一周升0.06万吨。需求端,3月21日当周,国内铝下游加工有突出贡献的公司开工率64.1%,较前一周升1.3个百分点;订单向头部企业转移,中小企业资金、品牌不占优势,开工缓慢;据悉,除铝箔行业表现良好外,铝杆线、铝板带等订单并未有明显好转,需求并不乐观。库存端,截至3月21日,国内铝锭社会库存85.2万吨,较前一周同期上升0.7万吨;铝棒库存总计24.22万吨,较前一周减1.97万吨。铝锭库存增幅渐微,库存绝对值处于历史同期低位,铝棒库存有较显而易见地下降,随着铝水比例和下游需求提升,铝锭库存拐点渐近。综上,美联储利率如期不变,决议偏鸽,乐观情绪推升有色指数,后因欧元区、英国和瑞士释放降息指引,美元指数走强;云南释放80万千伏电力负荷供铝厂复产,理论复产约50万吨/年,预计4月中下旬复产完毕;传统消费旺季到来,除个别细致划分领域外,需求恢复并不乐观;铝锭库存增幅继续下降,峰值渐近,绝对值处于历史同期低位,铝棒库存本周回落较明显;关注后续库存变动、下游复工进展及订单情况。建议观望,等待回调后低多机会。

  氧化铝:期货端,2024年3月18日-3月22日,氧化铝2404震荡偏强,重心上移,开盘3271元/吨,收至3335元/吨,较前一周涨2.11%。供给端,目前海外因素对于铝土矿影响降低,山西和西南氧化铝厂产能逐步恢复,河南区域厂家加大进口矿使用比例,整体氧化铝产量预增;吕梁煤炭事故,或使当地安监趋严,山西铝土矿复产节奏或受一定影响。需求端,云南释放80万千瓦电力负荷,理论可供50余万吨/年电解铝产能复产,预计4月中下旬复产完毕,当周所传干旱问题并不影响现有复产节奏,丰水期来临前进一步提升复产规模的概率较低;3月21日当周,中国电解铝周产量80.56万吨,较前一周升0.06万吨。电解铝复产需要储备原料,西南氧化铝需求增加,市场有北货南运迹象,价格这一块亦是北弱南强。港口库存数据,截至3月21日,氧化铝国内港口总计库存为23.39万吨,较前一周下降1.8万吨。综上,云南释放电力负荷供铝厂复产,理论复产约50万吨/年,预计4月中下旬复产完毕,对于氧化铝需求有一定增加;晋豫区域矿山开采尚未有明显改善,山西吕梁煤矿事故促使当地安监趋严,对于铝土矿复采节奏产生负面影响,矿源偏紧问题仍未解决;河南厂家加大进口矿比例,山西、西南氧化铝产能亦在恢复,整体矿山和氧化铝供给改善乐观预期仍在,现货偏弱运行,掣肘氧化铝期价上行空间。建议投机暂观望,企业择机卖出套保。

  镍:上周期价下跌。宏观面上,风险加剧,周末发生在莫斯科的事件将使得市场避险情绪极具上升。基本面上消息平平,库存继续累计,供给过剩依旧是目前镍价面临的主体问题。总的来看,在印尼和菲律宾局势出现明显变化前,镍价将维持在底部宽幅区间震荡。不锈钢方面,钢价维持偏软走势。各地进一步的地产刺激政策释放,带来的是二手房挂牌量飙升,而不是成交量的反弹。购买力不足以及信心不足的背景下,楼市短期依旧难言恢复。基本面上,不锈钢库存有所回落,但现货交投清淡,且多为降价促销,市场氛围偏空。预计本周钢价继续弱势震荡。